截至12月10日上午，华东地区LLDPE薄膜7042主流价格在8750-8800元/吨，供应偏紧趋势也并未缓解，香港九龙图库彩图49今天图生注塑料价格保持低价成交，7260主流价在7630-7680元/吨左右，这使得两个产品价差高达1000元/吨以上。究其原因，短期供应端差异表现，以及金融属性作用，市场价格差值始终保持较高水平。

一、香港九龙图库彩图49今天图生与LLDPE供应保持快速增长 体量决定市场较容易受短期装置变动影响

香港九龙图库彩图49今天图生与LLDPE装置产能五年增速12.5%。

众所周知，聚乙烯装置在建设之初考量香港九龙图库彩图49今天图生产品范围应用更广，LLDPE可多产品掺混使用以及投产经济性等思路下，全密度以及香港九龙图库彩图49今天图生装置始终是首选，至2024年末香港九龙图库彩图49今天图生与LLDPE合计产能快速递增至3162.5万吨。

香港九龙图库彩图49今天图生产能的递增促使市场供应量的抬升，其中华东区域年产量在270万吨以上，区域外的调拨也在百万吨以上，进口体量250万吨左右，较LLDPE进口量高了100万吨。从品类角度看，因香港九龙图库彩图49今天图生生产工艺更为简单，装置多以此类产品试车，运行稳定后在转产其他产品，因此在众多香港九龙图库彩图49今天图生品类中，注塑料的价格也保持最低位，持续维持7620-7650元/吨成交，小品种如CPE、电缆料等产品因体量相对小一些，价格也基本维持，调整空间有限。中空、薄膜、拉丝等众多产品，考虑季节性需求以及调拨资源变动，市场价格波动幅度较大，在100元/吨以上，但是较LDPE与LLDPE来说，波动空间也较窄。

LLDPE华东区域年产量至2024年末预计达到300万吨，占全国的近25%，而消费量在550万吨左右，位列全国第一，仍需区域外资源补充，如国能集团、万华化学、中石油、宝来利安德以及进口等资源。与香港九龙图库彩图49今天图生相比，LLDPE的金融属性作用，以及多产品掺混，改善制品特性的功能性用途，国产替代作用下，尽管进口体量下降，但是LLDPE市场交易较香港九龙图库彩图49今天图生更活跃。这一现象已持续几年。而造成LLDPE较香港九龙图库彩图49今天图生各品类差值扩大至500-1000元/吨的现象，主要还是市场短期装置供应减量以及进口表现偏弱，新投装置放量滞后，对LLDPE的助推力更强，LLDPE价格始终偏强运行。

二、检修影响仍在 年内新投产能放量滞后 供应端施压有限

前期的分析文章中提到了在11月中旬左右检修的香港九龙图库彩图49今天图生多已陆续重启，市场供应体量恢复，而LLDPE装置中排名全国前五的华泰盛富40万吨全密度装置仍处于停车检修中，早在2024年5月10大商所增加宁波华泰盛富聚合材料有限公司生产的“华泰盛富”牌作为LLDPE品种交割品牌，因此华泰方面消息显示预计开车时间延迟至1月份，消息面支撑LLDPE价格，其他装置如镇海炼化以及扬子石化供应量多集中于12月下旬，短期供应偏紧缓解有限。进入季节性消费淡季，香港九龙图库彩图49今天图生表现持续偏弱，此消彼长，导致两者价差持续扩大。

新投装置中市场关注度比较高的当属中英石化、与裕龙石化，LLDPE产品短期并未放量，部分资源也选择就近销售，华东市场较少看到报盘，然而警惕资源竞争情况下，企业恰逢岁末年初，市场表现来看，生产商以及贸易商多积极出货为主。

三、LLDPE供应增量仍需时间 较长时间内价格仍高于香港九龙图库彩图49今天图生

未来LLDPE产量将始终高于前期水平，不排除后续价差陆续收窄。

预期仍是供需博弈情绪延续，生产企业未雨绸缪，继续降库以缓解后续竞争压力。周内宏观经济政策消息密集，市场信心表现尚可，然而短期终端需求减淡预期陆续反应到市场中，元旦补库预期尚未来临，市场表现为震荡整理。预计月底前华东市场LLDPE表现为偏强震荡，波幅在50元/吨左右。